国务院推出新消费政策，激励民众消费

国务院近期发布了扩大消费的十五项规划，意图激励民众增加消费。然而，现实情况却令人堪忧：一方面，政府大声呼吁提前消费和拓展内需；另一方面，许多居民却在削减开支，将收入存入银行或提早还清贷款，实际上选择拒绝消费。本文将深入探讨扩大消费面临的核心矛盾。

出现如此明显的反差，主要原因归结为三个方面：第一，收入水平下降；第二，收入预期不明朗；第三，资产性收入能力下降。因此，我们可以看出，扩大消费的主要制约因素并非是消费意愿，而是消费能力。如果不解决这一短板，供需不平衡的局面将难以根本改变。找到问题后，寻求解决方案就变得相对容易。

提升消费能力通常有三条路径，其中最后一个路径才是今天讨论的重点。首先，我们需要实现充分就业，提高工资性收入。乍一看，这似乎是最简单的方式，但在当前大环境下，实际上是最具挑战性的。社会总需求不足，企业无法扩张生产，企业的盈利水平受到极大制约，员工的工资水平因此难以提升。宏观政策虽然可以引导，但并不能强制企业提高薪资。尽管一些科技公司实现了盈利增长，但这终究是少数人的幸福，与大多数普通民众无关，所以短期内提升工资的可能性非常渺茫。

其次，提升股市表现，让股价上涨。股民一旦获利，自然会增加消费。但实际上，从去年开始，股市虽然从3000点上涨至4000点，但并不是所有股民都盈利。投资股市的人既有赚到钱的，也有亏损的，股市的高波动性对消费能力的影响同样显著，这种财富效应并不持久，并且通常加剧了财富不平等。实际情况是，上市公司股票的所有权在居民中的分配极为不均，大部分股票掌握在企业家和大投资者手中，只有少数中产才有所拥有，而占据最大比例的底层民众往往连证券账户都没有。

因此，第三个关键在于修复房价，这直接关系到扩大消费的能力。从更深层面来看，住房消费是经济消费的开关，而房价则决定了人们是否愿意购房。房价的下降带来的后果不仅仅是住房消费的减少，真正严重的影响在于债务水平的剧烈下降。随着市场上借款人数量的大幅减少，债务不再增加，反而呈现下降趋势。银行的资产表也因提前还款和坏账注销而被动收缩，造成大量流通货币被锁定在银行里，结果是社会可流通的货币量大幅减少。

数据显示，从2023到2024年，货币供应量M1的增速从2020年的8.6%缩水至1.2%；截至2024年9月份，M1增速更是降至-7.4%。这正是人们感到收入难以提高的真实原因。因此，住房消费作为债务规模的决定因素，对于重启和扩大消费至关重要，而房价的变动则直接影响大家是否购房。换句话说，房价的变化是扩大消费的核心矛盾。然而，许多人并未意识到房价与消费之间密切的联系。观察房地产周期与耐用消费品周期，便能轻松理解为何房价下跌时消费疲软，而房价上涨时消费繁荣。因此，扩大消费的十五项规划中鼓励购房的背后正是这一深层原因。